Fitch: Masalah Properti China Bisa Meluas

MEDIA EMITEN – Masalah real estat China dapat meluas ke sektor utama lainnya jika terus berlanjut – dan tiga bisnis tertentu paling rentan, menurut lembaga pemeringkat Fitch.

Sejak tahun lalu, investor khawatir masalah keuangan pengembang properti China dapat menyebar ke seluruh perekonomian. Dalam dua bulan terakhir, penolakan banyak pembeli rumah untuk membayar hipotek mereka telah membawa masalah pengembang ke permukaan lagi – sementara pertumbuhan ekonomi China melambat.

“Jika intervensi kebijakan yang tepat waktu dan efektif tidak terwujud, tekanan di pasar properti akan berkepanjangan dan berdampak pada berbagai sektor di China di luar rantai nilai langsung sektor properti,” kata analis Fitch dalam sebuah laporannya, seperti dikutip dari CNBC International, Jumat 12 Agustus 2022.

ADVERTISEMENT

SCROLL TO RESUME CONTENT

Di bawah skenario stres seperti itu, Fitch menganalisis dampaknya selama 12 hingga 24 bulan ke depan pada lebih dari 30 jenis bisnis dan entitas pemerintah.

Perusahaan menemukan tiga yang paling rentan terhadap masalah real estat:

1. Perusahaan manajemen aset Perusahaan-perusahaan ini “memegang sejumlah besar aset yang didukung oleh agunan terkait real estat, membuat mereka sangat rentan terhadap tekanan pasar properti yang berkepanjangan,” kata laporan itu.

2. Perusahaan rekayasa, konstruksi (bukan milik negara) “Sektor ini secara umum mengalami kesulitan sejak 2021. … Mereka tidak memiliki keunggulan kompetitif dalam eksposur proyek infrastruktur atau akses pendanaan relatif terhadap rekan-rekan [terkait pemerintah] mereka,” kata laporan itu.

3. Produsen baja yang lebih kecil “Banyak yang telah beroperasi dengan kerugian selama beberapa bulan dan dapat menghadapi masalah likuiditas jika ekonomi China tetap lesu, terutama mengingat leverage yang tinggi di sektor ini,” kata laporan itu.

Fitch mengatakan konstruksi menyumbang 55% dari permintaan baja di China.

Perlambatan dalam real estat telah menyeret turun indikator ekonomi yang lebih luas seperti investasi aset tetap dan komponen penjualan furnitur dari penjualan ritel.

Data resmi menunjukkan penjualan perumahan perumahan turun 32% pada semester pertama tahun ini dari tahun lalu, Fitch menunjukkan. Laporan tersebut mengutip penelitian industri yang mengindikasikan 100 pengembang terbesar kemungkinan melihat kinerja yang lebih buruk – dengan penjualan turun 50%.

Analisis yang diberikan oleh Fitch umumnya menemukan bahwa bisnis besar dan bisnis yang berafiliasi dengan pemerintah pusat kurang rentan terhadap penurunan real estat daripada perusahaan kecil atau yang terkait dengan pemerintah daerah.

Bisnis yang paling tidak rentan terhadap masalah real estat adalah perusahaan asuransi, perusahaan makanan dan minuman, operator jaringan listrik dan perusahaan minyak nasional, kata laporan itu.

Harga Rumah

Pengembang real estat China berada di bawah tekanan yang meningkat sekitar dua tahun lalu ketika Beijing mulai menindak ketergantungan tinggi perusahaan pada utang untuk pertumbuhan.

Angka-angka seperti tingkat kekosongan memberikan gambaran seberapa besar masalah real estat.

Tingkat kekosongan properti residensial China rata-rata 12% di 28 kota besar, menurut laporan minggu lalu oleh Beike Research Institute, unit penjualan real estat China dan raksasa sewa Ke Holdings.

Itu kedua secara global setelah Jepang, dan lebih tinggi dari tingkat kekosongan AS sebesar 11,1%, kata laporan itu.

Fitch menekankan bahwa diperlukan serangkaian peristiwa, bukan hanya satu, untuk mendorong skenario stres yang tercantum dalam laporan.

Para analis mengatakan bahwa jika sentimen pasar yang lemah bertahan selama sisa tahun ini, industri yang dianalisis dapat terkena dampak negatif hingga tahun depan.